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3月MLCC供给吃紧，第3季台厂价格看涨
来源：本站原创
浏览次数：191 发布时间：2020-02-26
被动组件MLCC供给紧俏，加上新冠肺炎疫情影响，法人预估到3月供给仍面临不足，第1季现货价格上扬，到第3季是原厂涨价周期，包括台厂国巨和华新科MLCC价格将逐步上涨。
观察积层陶瓷电容（MLCC）价格走势，中国法人报告指出，去年第4季之后，MLCC产业去库存基本已经结束，下游通路商的库存在去年10月到11月清理干净，去年第4季价格平稳。
由于下游回补库存意愿强烈，加上原厂难以在短期内招到足够工人提高产能利用率，使得MLCC在今年第1季现货价格出现上涨。
法人指出，去年第4季包括台厂国巨和华新科的现货价格已小幅上涨5%到10%，估今年第1季涨幅续扩大；此外，韩国厂三星电机（SEMCO）的MLCC现货价格从1月开始上涨，涨幅约10%。
中国武汉肺炎疫情也使得MLCC供给受限，进一步加剧价格上涨。法人指出，包括日本村田制作所（Murata）、三星电机、国巨等在中国大陆的工厂，都面临复工率较低的问题，陆厂风华高科、宇阳科技等复工也不够顺利，预期MLCC到3月续面临供给不足。
天风国际证券报告则指出，未来2年产业整体供需紧俏，今年第1季产业进入原厂提价周期，预估到第3季是明朗的原厂涨价周期。
外资法人分析，日本厂商占全球MLCC市占率超过一半，达到53%，韩国厂商占比约19%，台湾厂商占比约20%，中国厂商占比仅7%。全球MLCC厂商包括日本村田制作所、韩国SEMCO、台湾国巨、日本太阳诱电以及TDK、AVX等。
国巨Q2稼动率拚逾70%
受惠5G手机的MLCC用量明显提升，外资分析被动组件报价可望逐季调高，目前国巨稼动率已经陆续回升，力拚第二季拉高至七成后，全年的营运将重回成长轨道。
国巨表示，春节期间的产线稼动率约为55~60%，年节过后，台湾产能已经恢复至65~70%，不过，苏州厂虽于2月10日获准复工，但受到人流物流管制影响，产能却减少至20~25%，国巨在中国大陆与台湾的产能占比约为七比三，故公司目前两岸合并稼动率约为35~40%。
知情业者透露，年节期间，华新科的苏州、东莞产能稼动率约为40%，韩厂Semco天津厂稼动率约为60%，日厂Murata无锡厂稼动率则是不到10%，目前复工的稼动率同样普遍向下滑落。
如依目前招工进展推估，国巨2月目标是中国、台湾的稼动率分别拉高至30%与75%以上，3月复工状况应可更加明朗、且出货量可望出现大幅劲扬，故力拚第二季的整体稼动率，可以拉高至70%以上。
外资分析，目前被动组件产业供需结构吃紧，推升MLCC、R-chip报价上涨、且高于去年同期价位。外资推估，目前国巨的库存天数已大幅降至50天的水平以下（健康的库存水位应为80~90天）。其中，MLCC库存天数45天以下、R-Chip则是40天以下，都已低于安全的库存水位。
但客户端库存水位同样偏低，淡季期间，国巨调升产品售价的接受度同样提高。加上第二季起，进入电子业传统需求旺季，特别是5G手机的需求强劲，Sub-6Ghz规格需求量成长一成、mmWave规格需求量则是成长两成。分析出货平均售价（ASP）还有再调涨约5~10%区间的可能，第三季与第四季也同样分别会有3%以内上涨动能。
依过去经验分析，目前国巨在手的原料库存约有两个月，即便大陆疫情最坏的情况发生、物流业完全停摆，大陆的产能应仍可维持生产至季底。
