市场研究公司Omdia最近发布了其Global Telecoms Capex Tracker的2022年全年情况更新，这是一个涉及从2019年第一季度到2022年第四季度的电信运营商资本支出详细数据库。Omdia服务提供商网络资深分析师Adam Mackenzie表示，这份分析师报告涵盖了电信资本支出的主要近期变化，并强调了一些值得关注的观点。

        在该报告中，Omdia将资本支出估算分为不同的类别和子类别（见图1），这些类别和子类别大致映射到Omdia的技术市场研究范围。在2022年全年，第一级细分为民用基础设施（9%）、接入网（37%）、传输网（14%）、核心网（4%）、云基础设施（9%）、IT和软件（13%）、终端设备和CPE（6%）以及其他（10%）。

图1:2022年全球电信资本支出流向。来源：Omdia。

        IT和软件在全球资本支出中的份额在2022年有所增长

        全球电信资本支出增长在2021年增长6%之后，在2022年放缓至仅有0.5%。2022年上半年全球电信资本支出增长了3%，但在2022年下半年同比下降了2%。2022年全球的电信收入下降了3%，因此，资本密集度从2021年的16.8%上升至17.5%。

        IT和软件在全球电信资本支出中所占的比例从2021年的12%上升到2022年的13%，云基础设施则从8%上升至9%。

2022年，NTT和德国电信（DT）在IT和软件方面的支出相对较多，约占两家运营商总资本支出的17%，而行业平均水平为13%。

        中国电信也在对IT方面进行大力投资，其云业务收入在2022年增长了108%。这种增长在2023年似乎将会继续，因为该公司计划将其“产业数字化”资本支出增加40%，从2022年的270亿元人民币增加到380亿元人民币（39亿-55亿美元）。其产业数字化包括云、大数据、人工智能、数字平台和安全服务等。

        中国电信预计其2023年在移动网络、宽带网络、操作系统和基础设施方面的资本支出将会减少，但其总资本支出预计将增长约7%，达到990亿元人民币（144亿美元）。中国电信2022年在产业数字化方面的收入增至1180亿元人民币（172亿美元），几乎与其在有线业务和智慧家庭服务方面的收入相当。

        2022年，AT&T、康卡斯特和Verizon资本支出增长最快

        报告对2019年第一季度到2022年第四季度收入（以及整体行业）排名前十的电信运营商的不同情况进行了对比。

        在Omdia分析的10家电信运营商中，AT&T、康卡斯特（Comcast）和Verizon在2022年资本支出增长最快（以美元计）。以本币单位（LCU）衡量时，德国电信的资本支出增长最快。

        ·尽管AT&T在2022年4月出售了华纳媒体，但其资本支出仍在增长。AT&T报告称其2022年的资本支出创下历史新高，这主要归因于其在美国推出5G网络以及进行光纤投资。AT&T预计其2023年资本支出将与2022年基本持平。

        ·2022年，康卡斯特的资本支出增长了16%，其中连接和平台资本支出增长了3%，内容和体验支出增长了112%。康卡斯特预计其2023年美国Cable业务的资本密集度将与2022年持平（占收入的11%），并在未来几年内继续将其整个宽带网络过渡到DOCSIS 4.0。

        ·Verizon报告称，其资本支出在2022年减少了13亿美元。然而，由于C频段网络的建设，其总资本支出有所增加。该公司此前宣布，计划从2021年到2023年在C频段相关的资本支出上增加100亿美元，到2022年底已经支出了82亿美元。Verizon预计，一旦C频段网络建设完成，其将会下降。Verizon首席执行官Hans Vestberg给出了2024年资本支出“约170亿美元”的资本支出的指引（2022年为230亿美元），这代表着该公司“十多年来最低的资本密集度”。Verizon声称，其大约50%的站点是由自己的光纤提供服务，该公司认为这高于竞争对手的水平，从而通过固网服务和无线服务使用相同的基础设施，为未来的现金流生成提供一条资本高效的途径。

        ·德国电信的资本支出增长了17%（以欧元计算），这主要是由于T-Mobile在美国的5G网络建设、对Sprint的整合以及汇率的影响。由于光纤和5G建设，德国电信在德国市场的资本支出也有所增加。T-Mobile首席财务官Peter Osvaldik表示，随着德国电信实现其网络覆盖目标，该公司的资本支出将在2023年下降约30%。

以美元计算，NTT、沃达丰（Vodafone）和软银（Softbank）在2022年的资本支出增幅最低，部分原因是日元和欧元在2022年期间相对于美元升值。

        ·NTT的资本支出在2022年下降了6%（LCU），因为该公司正在实施一项始于2018年的成本削减计划。

        ·软银的资本支出在2022年增长了13%（LCU），该公司2022年第四季度支出与前几年相比大幅增长。该公司预计，随着5G投资周期的完成，其资本支出将在2023年第一季度以后“大幅”下降。

        ·在截至2022年9月的6个月中，沃达丰报告的资本支出同比增长5%，原因是其网络支出增加、5G部署以及对新产品和数字服务的投资